Estilos de gestión y eficiencia de los mercados financieros
Empresario gestionando sus finanzas

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Los diferentes estilos y estrategias de gestión obedecen a la distinta percepción sobre lo eficiente que son los distintos mercados financieros.

Se considera que un mercado es eficiente cuando el precio de un activo financiero en el mercado es una muestra no sesgada de todas las opiniones sobre su verdadero valor. El consenso del mercado sobre el valor de ese activo es lo que fija el precio de este. Para que un mercado sea eficiente es necesario que no exista información asimétrica y que toda la información disponible se incorpore rápidamente al precio de los activos financieros. 

Cuando un analista busca oportunidades de inversión, implícitamente cree que hay asimetría en la información, que la información no se incorpora de forma suficientemente rápida en el mercado o bien que dispone de modelos de análisis mejores que el mercado y que por lo tanto que el mercado no es suficientemente eficiente en fijar el precio que corresponde con su verdadero valor. Curiosamente cuanto más agentes del mercado crean que el mercado no es eficiente, más eficiente es

Algo parecido ocurre con el análisis técnico, pues se cree que el propio precio de un activo contiene información sobre patrones de comportamiento y que es posible tener ventaja en este tipo de análisis.

En el otro extremo tenemos la gestión indexada que cree que no compensa realizar el esfuerzo en la búsqueda de malformación de precios pues el mercado es suficientemente eficiente. Para la gestión indexada, invertir en una cesta de activos que replique un determinado mercado o clase de activo, es la mejor opción en términos de rentabilidad y costes.

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